... weil dort tief unten in seinem Thread ein offensichtlicher Insider eine schnurrige Geschichte erzählt. Es wäre ja schade, wenn die Wahrheit untergeht - denn so haben sie's gemacht:

"In meinen Lehrjahren (in den späten 80igern) hatte ich vom Hypothekenbanker stets das Bild des größten Langweilers (max. 80% BW + erster Rang + Zinssatz + Ratenplan = Auszahlung -> Tilgung verfolgen - seltenst zwangsversteigern). Die Bausparkassen waren dagegen schon wahre Hasardeure!

Ende der 90iger kamen meine Wunderjahre - das Geschäft mit dem Pfandbrief wurde plötzlich irrsinnig "sophisticated", da wurden alles mit "assets" gebacked was nur irgendwie nach Geldfluss in der Zukunft roch. Dazu tolle credit default swaps (super! - die konnte man OTC durchhandeln und es blieb sogar was hängen für den eigenen Bonus!). Um das Angebot idiotensicher zu machen durften Ratings von am Kreditausfall unbeteiligten Dritten keinesfalls fehlen! Am Ende jeder Verbriefung eine Riesensause weil das ganze gebastelte Disclaimer-Konstrukt ja so irrsinnig komplex und somit auch sicher war. Pötzlich war Hypothekenbanking irgendwie sexy und alle feierten.

Mich wunderte auch warum das in Irland alles so viel besser funktionierte. Wie man heute weiss lags am Regulierungsnebel der grünen Insel. Als die Amerkaner recht schnell spitz gekriegt hatten dass man dem Rest der Welt nach dieser Masche eine grandiose internationale Neuauflage der eigenen Savings + Loans Krise bescheren konnte (um Obdachlose z.B. aus Sacramento in schicke Vorortvillen einziehen zu lassen) fing die Marketing - Maschinerie so richtig an zu schnurren. Zu dumm dass auf dem Höhepunkt des US-Marketing-Events die Landesbanken sich gerade mit Milliarden vollgesogen hatten (weil deren Gewährträgerhaftung auslief) und nicht wirklich wussten wohin mit dem ganzen Geld. Da kamen 0,X% Renditepickup und "...so sicher wie der deutsche Pfandbrief" doch sehr gelegen - man griff beherzt zu. Den Abgesang erleben wir gerade - die Gewährträgerhaftung ist zurück und zwar weltweit! Ab sofort wird Hypothekenbanking hoffentlich wieder so langweilig wie früher."